Il cda di Banco Bpm, riunito oggi per valutare una prima informativa sull'ops lanciata da Unicredit nei confronti dell'istituto meneghino, ha sentenziato che lo scambio azionario proposto "non riflette in alcun modo la redditività e l'ulteriore potenziale di creazione di valore per gli azionisti di Banco Bpm".

Ribadendo che "l'offerta non è stata in alcun modo preventivamente concordata”, l'istituto ricorda che il potenziale di Banco Bpm “è ulteriormente rafforzato dalle operazioni straordinarie recentemente annunciate, che si aggiungono alle azioni già contenute nel piano industriale 2023-26 e che si tradurranno in un aggiornamento degli obiettivi del piano medesimo, già in parte anticipati al mercato”.

Nella nota il Consiglio di amministrazione dell’istituto di via Meda fa sapere che “fermo restando che Banco Bpm si esprimerà sull’offerta pubblica di scambio volontaria” lanciata ieri da Unicredit “con le tempistiche, gli strumenti e secondo le modalità previste dalla legge”, analizzando l’informativa “in via preliminare e nel migliore interesse degli azionisti, rileva all’unanimità che l'offerta indica un corrispettivo unitario, interamente in azioni, che riflette un premio dello 0,5% rispetto al prezzo ufficiale di Banco Bpm del 22 novembre e uno sconto implicito del 7,6% rispetto al prezzo ufficiale di ieri”. In sostanza “le condizioni risultano del tutto inusuali per operazioni di questa tipologia”. L'operazione lanciata da Unicredit è ostile secondo il consigliere di amministrazione di Bpm Mauro Paoloni.

Ops assoggetta banca a passivity rule

“La promozione dell'offerta” pubblica di scambio lanciata ieri da Unicredit, “pur in presenza delle inusuali condizioni di prezzo, comporta l’effetto di assoggettare Banco Bpm alla cosiddetta passivity rule", sostiene ancor ala nota. Tutto ciò, spiega l’istituto di via Meda, “condizionerà la flessibilità strategica del gruppo, in particolare con riferimento alle condizioni dell'offerta pubblica di acquisto promossa lo scorso 6 novembre da Banco Bpm Vita, società interamente partecipata dalla banca, sulla totalità delle azioni Anima Holding e al recente investimento da parte della banca nel capitale sociale di Banca Monte dei Paschi di Siena, determinandosi così un quadro di elevata incertezza”.

In tal modo, “viene quindi limitato lo spazio di manovra su base autonoma del management, che in questi anni ha dato prova di un forte track-record in termini di crescita organica e di iniziative straordinarie realizzando con successo, e senza richiedere capitale al mercato, operazioni quali l’integrazione tra Bpm e Banco Popolare, il de-risking del portafoglio creditizio, la riorganizzazione del bancassurance, la partnership nella monetica e, in ultimo, le operazioni su Anima e Banca Monte dei Paschi di Siena”.

Cosa sta succedendo

UniCredit ha presentato un’offerta di scambio volontaria per Banco Bpm per un corrispettivo totale di circa 10,1 miliardi di euro, interamente in azioni. La comunicazione ieri con una nota. L’offerta mira a rafforzare la posizione competitiva di UniCredit in Italia, uno dei mercati principali del Gruppo, creando una seconda banca ancora più forte in un mercato attraente, in grado di generare un significativo valore di lungo termine per tutti gli stakeholder e per l’Italia. La natura complementare delle attività sia in termini di aree geografiche che di segmenti di clientela, unita alla dimostrata capacità di esecuzione di UniCredit, fanno sì che il Consiglio di Amministrazione ritenga che l’operazione rappresenti un rischio di esecuzione gestibile spiega Unicredit.

S&P: "Con successo operazione UniCredit istituto migliorerebbe rating"

"Se l'offerta" di acquisizione da parte di UniCredit "avesse successo, Banco Bpm diventerebbe probabilmente parte integrante del gruppo allargato UniCredit e i nostri rating su Bpm beneficerebbero probabilmente del supporto del gruppo da parte della capogruppo". E' quanto scrive S&P Global Ratings in un'analisi. "Tutti i rating di Bpm - si legge - sarebbero probabilmente allineati a quelli di UniCredit, il che in termini pratici significa un rialzo per i rating dei suoi strumenti ibridi, che attualmente si collocano al di sotto".

"Strategicamente, l’operazione ha senso per UniCredit in quanto rafforzerebbe la sua posizione di mercato in Italia, e in particolare nella parte più ricca del Nord Italia, dove la banca è sotto rappresentata", si legge ancora.

"Il gruppo combinato - indica il report - deterrebbe una quota di mercato del 15% dei prestiti e del 14% dei depositi in Italia, riducendo il divario con il leader di mercato Intesa Sanpaolo, e servirebbe 11 milioni di clienti. Inoltre, Bpm offre complementarità e, ovviamente, sinergie di costo, dato che si tratta di un’operazione sul mercato, che supporta la logica economica dell’operazione".

"Dato che il tasso di cambio proposto" da UniCredit per l'acquisto di Banco Bpm "implica un prezzo delle azioni solo marginalmente superiore al prezzo di chiusura della fine della scorsa settimana, non possiamo escludere una modifica dei termini dell'operazione per renderla più attraente o che altri soggetti mostrino interesse per Bpm", scrive ancora S&P Global Ratings nell'analisi, nella quale si legge che l'agenzia "monitorerà quindi gli sviluppi" dell'operazione.

Al momento, ricorda il report, "nessuna dichiarazione pubblica è stata rilasciata da Bpm o dai suoi azionisti, tra cui l'istituto francese Credit Agricole, che detiene una quota del 9,18% e ha partnership strategiche in materia assicurativa e di gestione patrimoniale".

Allora, diciamolo chiaramente: se stai pensando di ristrutturare casa, il 2025 potrebbe essere il momento giusto. Non è una di quelle decisioni che prendi su due piedi – lo capiamo benissimo. Perché parliamo di bonus, scadenze, regole che cambiano ogni anno. Una vera giungla, insomma. Quest’anno, la Legge di Bilancio ha cambiato un po’ le carte in tavola sul Bonus Ristrutturazioni, e ci sono delle cose importanti da sapere. Perché? Perché tutto cambia e anche in fretta. Quindi fai un bel respiro, rilassati e vediamo insieme cosa c’è di nuovo e come fare per sfruttarlo al meglio. Non è solo questione di numeri: è capire come fare la mossa giusta al momento giusto.

Prime case: quali sono le novità?

Se hai una prima casa e stai pensando di ristrutturarla, c’è una bella notizia per te. Fino alla fine del 2025 puoi ottenere una detrazione del 50% su quello che spendi, fino a un massimo di 96.000 euro per ogni unità immobiliare. Non è per niente male, no? Ma attento: dal 2026 la detrazione scenderà al 36%, sempre con lo stesso limite di spesa. Quindi, tradotto in parole semplici, hai poco più di un anno per goderti questo vantaggio al massimo. E se hai in mente di fare qualche lavoretto, di cambiare qualcosa, il momento giusto è proprio adesso. Non aspettare, perché ogni mese che passa potrebbe significare meno risparmi in futuro.

Ma cosa significa questo in pratica? Che il 2025 è l’ultimo anno per ottenere il massimo dai lavori sulla tua casa principale. Se hai già in mente di rifare il bagno, cambiare gli infissi o migliorare l’efficienza energetica della tua abitazione, questo è il momento di fare sul serio.

E per le seconde case?

Le cose sono leggermente diverse se parliamo di seconde case. La detrazione applicabile nel 2025 è del 36%, sempre con il tetto dei 96.000 euro. Ma anche qui, c’è una sorpresa: dal 2026, l’aliquota scenderà ulteriormente al 30%. Non c’è molto tempo per prendere decisioni, quindi è meglio valutare bene se è il caso di intervenire subito.

Certo, è evidente che il Governo abbia voluto incentivare maggiormente gli interventi sulle abitazioni principali, penalizzando un po’ chi possiede una seconda casa. Ma questa è la linea intrapresa da chi sta a capo: premiare chi investe nella propria abitazione principale e spinge verso un miglioramento strutturale del proprio bene.

Che tipi di lavori sono inclusi?

La lista degli interventi coperti dal Bonus Ristrutturazioni è piuttosto ampia. Si va dai lavori di manutenzione straordinaria, come il rifacimento degli impianti elettrico e idraulico, alla sostituzione di infissi e serramenti, fino a interventi più complessi di isolamento termico e efficientamento energetico. Se, invece, hai problemi di accessibilità, sono inclusi anche interventi come l’installazione di ascensori o montascale.

Per quanto riguarda i condomini, il bonus si applica anche alla manutenzione ordinaria su parti comuni come facciate, scale e androni. E non dimentichiamoci della bonifica dell’amianto e dell’installazione di sistemi di sicurezza come allarmi e telecamere. Insomma, c’è parecchio da fare e ci sono tante possibilità di miglioramento.

Addio sessione del credito: la grande novità del 2025

Una delle modifiche più significative è l’eliminazione della cessione del credito e dello sconto in fattura. Sì, avete letto bene: non si potrà più cedere il credito a terzi o ottenere uno sconto diretto sul conto del fornitore. Il bonus sarà utilizzabile solo sotto forma di detrazione Irpef, da ripartire in 10 quote annuali di pari importo. Questo cambia un po’ le carte in tavola, perché chi aveva bisogno di liquidità immediata potrebbe trovarsi in difficoltà.

È una scelta che non ha messo d’accordo tutti, anzi, in molti la vedono come un passo indietro. La cessione del credito era una soluzione che permetteva a tante persone di poter fare lavori senza dover anticipare l’intero costo. Ma ora, bisognerà tornare a fare i conti con il proprio budget e organizzarsi di conseguenza.

Bonus mobili: ancora qualcosa per arredare

Diciamocelo, quando ristrutturi casa, chi riesce a resistere alla tentazione di rifare anche gli interni? E qui il Bonus Mobili ti viene in aiuto. Anche per il 2025, puoi contare su una detrazione del 50% per l’acquisto di mobili ed elettrodomestici, purché di classe energetica A+ o superiore. C’è un limite di 5.000 euro, ma è comunque una bella mano, soprattutto se vuoi dare un nuovo look a tutto. Che dire? Se hai sempre sognato di rinnovare ogni angolo della tua casa, questo potrebbe essere il momento giusto. Può essere visto come un vero e proprio “rinnovo completo” che ti permette di respirare aria nuova.

Occhio all’aggiornamento catastale

Un aspetto spesso trascurato – ma non meno importante – riguarda l’aggiornamento catastale. Se si vogliono fare lavori che comportano modifiche strutturali significative, bisognerà aggiornare le planimetrie. Questo passaggio è fondamentale per garantire la trasparenza e la correttezza delle operazioni eseguite. Se l’immobile ha già usufruito del Superbonus, poi, è necessario verificare che tutte le modifiche siano state correttamente dichiarate.

La documentazione: cosa serve per ottenere il bonus?

Burocrazia, burocrazia, burocrazia. Sì, perché per accedere al Bonus Ristrutturazioni è indispensabile presentare una serie di documenti: permessi edilizi (come Scia, Cil o Cila), fatture e ricevute di pagamento (da effettuare rigorosamente tramite bonifico “parlante”) e per chi abita in condominio, la dichiarazione dell’amministratore che attesti le spese sostenute. Per gli interventi di efficientamento energetico, potrebbe essere richiesta anche una certificazione energetica.

Insomma, serve un po’ di pazienza, ma è tutto a portata di mano se ci si organizza per tempo.

Il nostro consiglio? Non aspettare

Con tutte queste novità, il messaggio è chiaro: se hai in programma dei lavori di ristrutturazione, muoviti ora. Non aspettare che le aliquote scendano o che le condizioni cambino ulteriormente. Pianifica tutto nei minimi dettagli, verifica la conformità del tuo immobile e preparati a conservare accuratamente ogni singola ricevuta.

Le modifiche introdotte nel 2025 sono un invito a investire nella propria abitazione principale, migliorandone l’efficienza e la sicurezza. E forse, proprio in questo, possiamo leggere il vero spirito del Bonus Ristrutturazioni: migliorare la qualità della nostra vita, una ristrutturazione alla volta.

Attenzione, le famiglie italiane si stanno impoverendo. A suonare l'allarme all'Adnkronos è Andrea Ragaini, presidente dell'Aipb (Associazione italiana Private banking). "I consumi negli ultimi venti anni - dice - sono rimasti stabili, mentre il tasso di risparmio è progressivamente diminuito (passando dal 28% degli anni ottanta all'8,4% nel 2024): tutto questo implica che il reddito delle famiglie sia sceso". Bisogna aiutare gli stock di ricchezza delle famiglie a crescere, rimarca Ragaini, "generando nuovi flussi che a propria volta possono creare nuovo reddito e fare da moltiplicatore del Pil".

Le famiglie hanno buoni patrimoni... ma non generano più ricchezza

Le famiglie italiane hanno trasmesso ai figli un patrimonio tra i più rilevanti al livello globale. Solo a livello finanziario, spiega l'Associazione, il valore di questa ricchezza è quasi triplicato passando da 1.975 miliardi di euro nel 1996 a 5.692 mld nel 2023. Il problema, spiega l'Aipb, è la capacità di generare nuova ricchezza che è diminuita significativamente passando da flussi cumulati di 1.46 miliardi tra il 1996 e il 2009 a soli 950 miliardi di euro negli anni successivi. "Bisognerebbe rendere produttivi questi enormi stock di ricchezza ma a pesare - spiega Ragaini - è soprattutto la composizione del portafoglio".

Un portafoglio male assortito: troppa liquidità e poche azioni

Gran parte della ricchezza delle famiglie italiane, sottolinea l'Aipb, è concentrata in immobili (51%): nella parte finanziaria investibile (che pesa il 30% sul totale della ricchezza) emerge uno sbilanciamento sulla liquidità (circa il 40%) e sul comparto obbligazionario (45%) mentre le azioni rappresentano solo una quota marginale del 10%. Quasi del tutto ignorate le offerte dei private markets. Per favorire la crescita degli importanti stock di ricchezza delle famiglie italiane, spiega Ragaini, "è fondamentale ridurre la quota di liquidità dei portafogli e diversificare maggiormente gli investimenti aumentando il peso azionario, a scapito di quello obbligazionario, ed estendere l'orizzonte temporale delle scelte finanziarie".